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LIBOR丑闻_LIBOR Scandal

什么是LIBOR丑闻？​

LIBOR丑闻是一起备受瞩目的金融丑闻，涉及多家主要金融机构的银行家相互勾结，操纵伦敦银行间拆借利率（LIBOR）。此丑闻在金融行业引发了严重的不信任，带来了大量罚款、诉讼和监管行动。虽然丑闻在2012年被曝光，但有证据表明，这一勾结早在2003年就已开始。

多家知名金融机构均与该丑闻有关，包括德意志银行（Deutsche Bank）、巴克莱银行（Barclays）、花旗集团（Citigroup）、摩根大通（JPMorgan Chase）和苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）。

由于这一操控利率的丑闻，人们对LIBOR作为可信基准利率的有效性产生了质疑，LIBOR正逐步被淘汰。根据美联储和英国监管机构的说法，LIBOR将在2023年6月30日之前逐步淘汰，并将由担保隔夜融资利率（SOFR）取而代之。作为这一逐步淘汰的一部分，LIBOR的一周期和两个月期美元LIBOR利率将在2021年12月31日后不再公布。[1]

重点摘要​

  • LIBOR丑闻是一起重大的金融勾结事件，涉及全球最具影响力的基准利率之一被多家银行操控。
  • 这一丑闻导致全球金融合同定价失误，影响包括抵押贷款、企业融资及衍生品交易等交易。
  • 丑闻引发了监管变革、诉讼和罚款，损害了公众对金融市场的信任。

理解LIBOR丑闻​

LIBOR是一种基准利率，广泛用于全球贷款和衍生品的定价。它是由参与银行提交的参考利率形成的。在LIBOR丑闻期间，这些银行的交易员故意提交虚假的低或高利率，以推动LIBOR的上涨或下跌，从而支持自身机构的衍生品和交易活动。

LIBOR丑闻的重大意义在于其在全球金融体系中的核心作用。LIBOR决定了从大型企业贷款的利率到个人消费者住房抵押贷款或学生贷款的利率。它还用于衍生品定价。因此，通过操控LIBOR，相关交易员间接导致全球金融系统中大量金融资产的定价失误。因此，这一行为引发了广泛的公众愤怒，全球各方开始质疑自己是否因此受到财务损失。

公众对这一丑闻的愤慨因许多当事人的公然无所畏惧而更加剧烈。当调查中披露的电子邮件和电话记录显示，交易员们公开要求他人以特定金额设定利率，以使某种特定的交易头寸获利时，这一事实愈发凸显。美国和英国的监管机构对涉及这一丑闻的银行处以约90亿美元罚款，并提起多项刑事指控。由于LIBOR被用于许多公司和政府所使用的金融工具的定价，这些机构也提出了诉讼，声称利率操控对它们造成了负面影响。

LIBOR丑闻的例子​

虽然很难确切知道某个具体个人是否受到LIBOR丑闻的影响，但其潜在影响的方式有很多。例如，个别房主可能在抵押贷款利率因LIBOR被上调而人为抬高时申请了固定利率的抵押贷款。从房主的角度来看，因虚高利率产生的每一美元额外费用都可以视为LIBOR操手所实施的一种“盗窃”。同样，许多参与衍生品合同的交易员也可能因LIBOR丑闻而经历不必要的重大损失。

最终，LIBOR丑闻留下了许多变革。在LIBOR勾结曝光后，英国金融行为监管局（FCA）将LIBOR的监督责任从英国银行家协会（BBA）移交给了洲际交易所基准管理局（IBA）。IBA是美国洲际交易所（ICE）旗下的一家独立英国子公司。现在，LIBOR通常被称为ICE LIBOR。

最近，FCA宣布将仅在2021年支持LIBOR，随后希望过渡到其他替代制度。纽约联邦储备银行于2018年4月推出了一种可能替代LIBOR的利率，称为担保隔夜融资利率（SOFR），该利率基于回购市场观察到的短期贷款。与LIBOR不同，国债回购交易的交易量非常庞大——截至2018年，约为银行间贷款的1500倍——理论上使其成为借贷成本的更准确指标。此外，SOFR基于可观察交易的数据，而不是像LIBOR那样基于估计的借贷利率。

参考文献​

[1] The Intercontinental Exchange. "LIBOR".